分析师说，加拿大的通胀率在6月可能达到顶峰之后，在2024年之前不可能回到央行2%的目标。因为工资和租金等波动较小的项目取代了能源成为价格压力的主要来源。

图源：REUTERS/Chris Wattie

如果经济像一些分析师预期的那样进入衰退期，缓慢地回到通胀目标可能会使央行在明年降息的意愿降低。

本月早些时候，外界对央行最快将于明年3月降息的预期不断增强。

加拿大皇家银行的高级经济学家Josh Nye说："即使明年经济可能出现温和的衰退，我们也认为要到2024年才能使通胀率回到目标，或者合理地接近目标。"

加拿大央行7月份的最新预测是，到2024年底，通胀率将恢复到2%，经济将避免衰退。

由于汽油价格下降，加拿大7月份的通货膨胀率放缓至7.6%，低于6月份8.1%的近40年高点，但剔除能源，食品等不稳定因素的核心CPI却还在继续攀升。

分析师说，问题在于，即使商品价格上涨，以及由COVID-19大流行病和乌克兰战争造成的一些供应限制有所缓解，工资和租金等流动较慢的通胀驱动因素的增长可能是持续的，或者说是粘性的。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)首席经济学家Doug Porter在一份说明中说："最新的（通胀）数据表明，最重要的通胀价格压力，出现了重大轮换。"

"央行几乎不可能退缩，因为它有一场长期的战斗，要把核心通胀率控制在5%。"

投资者似乎已经注意到了这一点，货币市场现在预计央行的基准利率将在明年第一季度达到3.75%左右的峰值，并在2023年的大部分时间里保持在这一水平附近。

美联储还可能面临一场漫长的战斗，以使通货膨胀回到目标。但它有就业和价格稳定的双重任务，与加拿大央行追求的低通胀的单一目标不同。

Desjardins集团的首席经济学家Jimmy Jean说："加拿大央行很可能宁愿承担过度紧缩的风险，而不是轻微紧缩，直到他们看到足够的证据表明需求正在降温。"

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