欢聚时代(代号YY)是近期纽约中国概念股之星，该集团于5月3日开市前，公布令人惊喜的第一季度业绩，股价当天升5.8％，至上周一(6日)开市前，获德银调高投资评级，股价更升两成，其后数天升势持续，上周五收报23.95美元，较5月2日(业绩公布前1天)收市17.29美元，累积升幅38.52％。

欢聚时代的股价升势，是由公布首季度业绩开始，录得净收入增长130.5％，至3.15亿元人民币(约5,070万美元)，盈利增长17.3倍，至6,390万元人民币(约1,030万美元)。

欢聚时代表示，首季度净收入主要来自互联网增值服务(包括网上游戏、YY音乐及会员费收益)；这方面的收入增长143.8％，至2.828亿元人民币(约4,550万美元)，其次是网上广告销售收入。

付费用户逾100万 按年增35％

行政总裁李学凌表示，YY平台付费用户人数按年增长35.3％，至现已逾100万人，是收入增长的主要原因，至于下半年，YY移动网络将会加入付费功能，正式实现商业化。

欢聚时代公布业绩后，3家美国大行发表研究报告，均维持其投资评级与目标价，包括Pacific Crest维持「大市同步」评级，指「对欢聚时代拓展新业务能力感到乐观，但对竞争、成本及传统业务持审慎态度」；摩根士丹利维持其「增持」评级，目标价只象徵式由20美元，提高至20.4美元；Piper Jaffray则维持其「中性」投资评级，目标价20美元。

至上周一开市前，德银表示将欢聚时代的投资评级，由「观望」提高至「吸纳」，目标价由15.2美元，提高65%，至25.1美元，引致欢聚时代股价当天升两成。

德银指出，欢聚时代销售收入与用户增长较预期佳，反映该平台对用户的价值有所提高，且较该行想像中理想。

销售收入具上升空间

德银又指，欢聚时代正逐步投入商业化措施，管理层亦展现其执行能力，故此，相信欢聚时代的销售收入仍有上升空间。

德银又指出，欢聚时代次季度(现季度)每股盈利料较该行预测高36％，因网上游戏销售收入稳定增长；由于欢聚时代在开展游戏业务上，主要是发行商，而非开发商，故所面对的风险，较独立游戏开发商为小，且透过网上游戏与音乐服务，亦可增加用户的参与力度。

德银预期欢聚时代网上平台价值与管理层执行的能力较预期佳，从而令未来1至2年的边际利润得以增长；该行把欢聚时代2013年度经调整后每股盈利调高16％，至1.07美元，2013至2015年度每年边际利润复合增长47％。

德银亦把欢聚时代的市盈率与增长比率(PEG)由0.35倍调高至0.5倍，令目标价由15.2美元提高至25.1美元；理由是较过往更看好未来12个月用户与销售收入的前景。