根据花旗（Citi）5日的报告，全球股市目前的泡沫水准为2008年金融海啸以来最高，但还不到过热的程度。

花旗分析师曼希（Beata Manthey）表示，依据自家的熊市核对清单（BMC），目前全球股市在18项特征符合10项，为金融海啸以来最多，且持续稳定增加。

美国的泡沫水准较高，符合11.5项；欧洲较低，仅符合5项。

目前的推动因素，包括各产业估值攀增、投资人日益乐观、人工智慧（AI）资本支出扩增、首次公开发行股票（IPO）与售股热络。不过，信用利差仍窄，为正面信号。

花旗也说，尽管熊市信号增多，但目前泡沫水准仍低于过往的熊市，例如在2000年，该清单符合17.5项，在金融海啸前夕则来到13项。

因此，曼希写道：“我们对年底前股市仍抱持偏正面的看法。”他并指出，若更多警讯持续浮现，“这将更加印证，股市拉回未必就该进场承接”。