中国奢侈品市场再现降温迹象，25大奢侈品牌7月销售额下跌逾一成。适逢北京加强追查富裕人士境外资产及投资收益，并明确离岸信托课税规定，市场忧心财富效应减弱与追税压力，恐使高收入族群消费更加谨慎。

彭博报道，对三家追踪行业数据的研究机构所作调查显示，中国25个最大奢侈品牌7月销售额下跌超过10%，跌幅较6月扩大。

知情人士说，LVMH集团旗下Louis Vuitton和Dior，以及开云集团旗下Gucci和巴黎世家，销售额均录得双位数跌幅；爱马仕由增长转为下跌，香奈儿和Prada的销售增速也显著放缓。

上海谘询公司Foresight Performance Partners联合创办人Jacques Roizen表示，随著财富效应减弱、高收入消费者面对更严格的税务环境，经营者开始反映其贵宾客户变得更加谨慎。7月的表现确实令奢侈品公司高管担忧。

中国主要依赖税收的财政收入，自新冠疫情以来已基本停滞，2025年下降1.7%至21.6兆元（人民币，下同，约3.2兆美元）。曾作为核心收入来源的土地出让总收入，在房地产市场低迷后大幅缩水，从2021年最高峰的8.7兆元跌至4.15兆元。

英国金融时报日前报道，中国已发起全球范围的追缴行动，目的是要追回数十年来积欠的数千亿美元税款，中国政府正透过瞄准超级富豪群体，以填补日益扩大的财政缺口。各家银行等机构已接到指示，需审查中国富裕人士的海外投资情况，以核实相关收益是否已向中国当局的税务部门申报。

此外，中国财政部与国家税务总局7月发布“关于离岸信托个人所得税有关事项的公告”，宣布离岸信托资金适用20%的税率，并设定了90天的补申报宽限期。

业界人士认为，地产商SOHO中国创办人潘石屹将是受这项公告冲击最大的中国富豪。潘石屹家族2005年就将手中的SOHO中国绝大部分股权转移为境外信托，估值高达港币约300亿元，若潘石屹遭中国官方通知补税，他可能需补缴的税款至少为人民币20亿元，最高更上看70亿元。

业界人士表示，潘石屹若照章补税，对中国富人而言将是一大指标，代表富人阶层长年以来靠境外信托规避国内税赋的做法，日后将难以维持。

同时，上述公告也象征中国在经济表现疲软之际，官方正想尽办法为财政“开源”。