经历漫长调整后，加拿大房地产市场终于出现了一些积极信号。

加拿大房地产协会（CREA）最新数据显示，今年7月全国房屋销量环比上涨0.5%，连续第四个月增长；全国基准房价也环比上涨0.1%，迎来一年半以来首次月度上涨。

一系列变化让越来越多经济学家相信，加拿大楼市最困难的阶段可能已经过去。

不过，触底不等于马上反弹。RBC认为，按照目前的恢复速度，加拿大楼市可能还需要大约两年半，才能重新回到过去的正常成交水平。

BMO Capital Markets高级经济学家Robert Kavcic认为，在这一轮调整中受冲击最严重的市场，房价和成交量很可能都已经触底。

但接下来的复苏可能相当平缓，因为目前还看不到足以推动市场强势反弹的因素。

也就是说，加拿大楼市正在逐渐走出此前的深度调整，从下跌转向企稳，但短期内重现前几年火爆行情的可能性并不高。

RBC：恢复正常可能还要2年半

虽然市场开始回暖，但距离真正恢复正常还有不小差距。

今年7月，加拿大全国房屋年化销量约为45.75万套，仍比过去10年的平均水平低约12%。

RBC助理首席经济学家Robert Hogue表示，如果按照最近两个月的恢复速度计算，全国楼市大约需要两年半才能回到长期平均成交水平。

他直言：“无论如何，这都算不上一条快速复苏之路。”

RBC预计，随着买家信心逐渐恢复，市场回暖速度可能有所加快。但短期内缺乏进一步降息、人口增长放缓，加上经济前景仍存在较大不确定性，都意味着这一轮复苏很可能是渐进式的。

安省率先回暖，多伦多房价也涨了

更值得关注的是，加拿大各地楼市的冷热格局正在发生变化。

此前在这一轮调整中受创最严重的安省，反而成为过去四个月推动全国房屋销量增长的主要力量之一。

包括多伦多、渥太华、Hamilton、Kitchener-Waterloo和London在内的多个城市，房屋销量均有所回升，其中多伦多和渥太华的房价也开始上涨。

RBC认为，经过前几年的市场调整，安省部分地区的住房负担能力已经有所改善。如果未来就业前景好转，此前因为高房价和高利率而推迟买房的人群，可能逐渐重新入市，释放积压的购房需求。

曾经火热的市场反而开始降温

与安省形成对比的是，过去几年表现强劲的Saskatchewan、Manitoba、Quebec和大西洋省份，目前开始出现降温迹象。

7月份，Regina、Saskatoon、Winnipeg、Montreal、Quebec City、Moncton和Prince Edward Island的房屋销量均环比下降。

这些地区的房价仍在上涨，但涨势已经明显放缓。以Montreal和Quebec City为例，目前房价同比涨幅已经不到今年年初的一半。

RBC预计，这种此消彼长的趋势还会持续：此前经历深度调整的安省逐渐恢复，而过去几年表现强劲的市场，则开始受到住房负担能力恶化、移民减少以及经济和地缘政治不确定性等因素影响。

加拿大楼市最坏的时候过去了？

综合目前的数据，加拿大楼市正在释放越来越明显的筑底信号。

不过，筑底与新一轮大涨之间还有很长的距离。

目前全国房屋成交量仍比过去10年的平均水平低12%，利率、人口增长和经济环境也不足以支撑市场迅速反弹。

因此，现阶段更准确的判断或许是：加拿大楼市正在告别最困难的阶段，进入缓慢复苏期。

而按照RBC的估算，要真正恢复到过去的正常成交水平，可能还需要两年半左右。