周四(2月5日)在更广泛的市场抛售潮中，金价与银价大幅下挫；与此同时，美元攀升至接近两周高位，而美中贸易紧张关系也显现出缓和迹象。

截至发稿，现货黄金下跌1.98%至4863美元，从盘中稍早触及的近一周高位回落，日内最低触及4789美元，跌幅超港100美元。金价早些时候一度下跌接近4%。

周四，美元指数升至接近两周高位，使以美元计价的黄金对其他货币持有者而言变得更昂贵。

他补充说，市场焦点正转向被推迟公布的美国官方就业报告：原定周五发布的1月就业报告现将于2月11日（周三）公布。

KCM首席交易分析师Tim Waterer表示：“（川普提名）凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席的消息，让美元重新获得支撑……在近期极端波动之后，交易员对黄金的态度也更加谨慎。”

地缘政治方面，伊朗与美国同意周五在阿曼举行会谈；川普则表示，他在周三与中国国家主席习近平的通话“非常积极”。随着全球紧张局势缓解，从原油到铜等多种大宗商品价格走低。

华侨银行策略师Christopher Wong称：“大多数资产类别的情绪都变得低迷……在市场流动性偏薄的情况下，跌势相互传导，形成一种自我强化的反馈回路。”

此外，亚洲股市下挫：市场担忧AI投资成本激增，推动资金从科技股轮动至其他板块；而白银再度下跌，也挤压了此前已处于亏损状态的杠杆仓位。

现货白银下跌9.3%至79.88美元，盘中一度暴跌高达15%。上周白银曾触及历史新高121.64美元。

Nirmal Bang Commodities研究主管Kunal Shah表示：“在更高价位上，工业需求已经消失，而随着中国太阳能电池板生产商开始寻找替代方案（需求也在减弱）。”

白银在短短几分钟内被砸盘下跌约20%。有分析指出，这波走势主要是恐慌情绪下、流动性偏薄市场中的“新一轮高波动”所致。

不过，如果想找一个“消息面”解释，那么可以看更早前的这条：中国官方背景的黄金协会周四表示，中国2025年黄金消费量同比下降3.57%至950.096吨。该协会还称，使用国内原材料的黄金产量同比增长1.09%至381.339吨。

技术面来看，白银在上周出现急跌回撤之后，要重新找回上行动能本就不容易。尤其是当下获利了结的心态已经形成，投资者势必会更趋谨慎。短线图形也印证了这一点：本周“逢低买入”的反弹未能突破若干关键技术位：反弹在38.2%斐波那契回撤位附近（约90.55美元）受阻，这也清楚表明：与黄金相比，白银的反弹力度明显更弱。与此同时，黄金在昨日未能有效站稳5,000美元上方后也开始承压，目前价格同样回落至关键小时均线下方。

白银今日反弹甚至未能触及并挑战100小时均线（红线）。这使得技术性卖盘重新入场，否定反弹并推动银价当日走低。

尽管市场上并没有出现重大头条消息，但需要警惕的是：当前贵金属的这轮波动并不一定需要新闻触发。自上周以来的急剧回撤已经带来波动率冲击，这些冲击需要时间在系统中逐步消化。

因此，目前可以较合理地预期黄金与白银将进入更大范围的震荡整理期。调整何时结束就何时结束；在此之前，抄底买盘需谨防过度加仓，尤其是在当前获利了结仍是市场“标配”的情况下。