温哥华多户型房产（Multi-family real estate）市场目前正迎来重大修正。这波修正的核心主因在于市场待售与待租库存房源出现爆发式增长，同时恰逢移民人数减少与人口增长放缓。不过部分业界专家预测，随着开发活动减速，市场仍有可能重新收紧。

据《温哥华商业杂志》（BIV）报道，高力国际（Colliers Canada）与高纬环球（Cushman & Wakefield，也称戴德梁行）等知名房产机构的数据指出，大温哥华地区预计在未来两年内将交付近24,000套租赁单位，这波巨大的新增供应使租赁市场的竞争更趋白热化。

高纬环球执行副总裁维南斯（David Venance）指出，供给连续数个季度超越需求，导致空置率上涨且租金下滑，尤其是全新完工的租赁房源受冲击最深。

他表示，这属于房市过热后的周期性常态化现象，而非结构性衰退。在疫情期间承销并于现阶段完工的全新租赁柏文大楼，目前所面临的租金下跌风险，远高于数十年前建造的中档或老旧物业。

贷款与资产价值压力两面夹击

随著资产价值下滑，部分卖方正面临资产价值与贷款金额几乎持平（即贷款成数接近100%）的严峻压力。为了维持帐面租金收入并支撑物业估值，许多开发商开始加大力度推出各项租房优惠。

高力国际副总裁安布罗斯（Greg Ambrose）指出，原住民保留地开发案Sen̓áḵw等大型建案，正是推动本次建筑潮的核心动能。此外，他虽然认为全新推动的联邦与卑诗省合作伙伴关系或许能消化滞销柏文，但他也对微型单位的适居性提出质疑。

安布罗也对省新民主党（NDP）政府提出批评，指其执政9年来对经济与房市需求带来了负面冲击。例如，卑诗省在过去5年内遭到信用评级机构连续下调5次评级，且2026纳税年度至2027纳税年度的财政赤字，预估将高达133亿元；同时，2025年卑诗省人口流失超过41,000人。

与此同时，由于加拿大联邦政府收紧政策，导致临时劳工与国际学生数量大幅减少，全国人口增长随之放缓，这进一步引发了租赁柏文大楼的重新定价。

私人投资人成市场中流砥柱

安布罗斯强调，对投资人而言，多户型房产这一传统上由卖方主导的资产类别，现已全面转变为买方市场。不过，由于目前的房屋开工量已显著下降，这意味著不久的将来新供给将会减少。他预测，从现在起算约24个月后，市场可能会因供给减少以及政府可能出台的人口增长新政策而重新收紧。

Avison Young负责人邦坦（Carey Buntain）则指出，在大温哥华地区以外的二线市场，买方正追求更高的收益率，以补偿租金走软和移民减少带来的更高风险。目前除了创纪录的新库存外，市场上的柏文大楼挂牌出售数量也在增加，投资人的选择更加多元，这迫使卖方必须在价格上展开激烈竞争。

邦坦透露，目前的房市需求主要由私人投资市场推动。市场上约有70%的交易涉及在地的私人投资人，这群人通常是传统的柏文营运商，习惯在市场出现合适的机会时进场扩大资产配置。相较之下，机构买家的态度极其挑剔，而非牟利组织的需求则因公共资金收紧而逐渐萎缩。

在区域潜力方面，邦坦分析，兰里（Langley）与高贵林等郊区因具备完善的基础设施、捷运线延伸线扩建以及充足的土地，属具有长期发展潜力的地区；而大维多利亚地区（Greater Victoria）与那乃磨(Nanaimo)，则将持续受惠于人口净流入与极具吸引力的居住环境。