加拿大央行5月26日发出警告称，该国劳动力市场正经历结构性变化，形成“低招聘、低裁员”的局面，这使得货币政策的实施更加困难。

央行表示，加拿大就业市场长期低迷可能会对劳动者的前景造成持久损害，并使其利率决策更加复杂。

周二上午，加拿大央行外部副行长尼古拉斯·文森特(Nicolas Vincent)在“跨大学组织分析研究中心”(CIRANO)向政策制定者和研究人员发表讲话时指出，央行必须区分劳动力市场的短期周期性变化和长期结构性变化，才能调整其货币政策决策。

然而，如果失业是由结构性变化而非周期性变化造成的，那么降低利率可能并非明智之举。

文森特先生表示：“货币政策在一定程度上可以帮助经济在结构调整时期实现转型，但它无法弥补贸易摩擦或人口老龄化等因素造成的供给减少。此外，如果我们在问题更偏向结构性的情况下刺激需求，可能会造成通胀压力，同时也会延缓经济中必要的结构调整。”

文森特先生指出，自2022年以来，加拿大就业市场不如以往活跃，失业人员找工作变得更加困难。

加拿大失业率从2022年底的5%逐步上升至去年秋季的峰值7.1%。但根据加拿大央行对加拿大统计局数据的分析，加拿大的裁员率一直很低且相对稳定，这意味着雇主招聘的速度远不如以往。

文森特先生表示，如今加拿大找到工作的机会“接近30年来的最低点”。

副行长称：“本质上，我们正处于一个低招聘、低裁员的劳动力市场。人们换工作的频率也降低了。这一切都造成了一种停滞感。”

加拿大央行认为，加拿大就业市场活力下降是由于宏观政治和经济因素迫使雇主缩减招聘规模，具体而言，包括自2022年底以来不断上升的利率以及美国贸易政策的波动。

文森特先生表示，该国人口老龄化也可能是一个因素。在央行自身的调查中，企业强调经验丰富的员工很难被替代，雇主似乎都在尽可能长时间地留住经验丰富、资历较深的员工，以应对即将到来的退休潮。

央行分析的加拿大统计局数据显示，自2022年12月以来，55至64岁人群的就业率上升了近一个百分点。然而，15至24岁青年人群的就业率自2022年底以来下降了5.5个百分点。

央行指出，在当前的经济形势下，找工作不仅更难，而且所需时间也更长。数据显示，失业超过六个月的人数比例达到了2000年代初以来的最高水平。

加拿大央行将长期失业率上升归因于技能差距：工人的经验与雇主所需的技能不匹配，失业工人表示，他们面临的主要障碍是缺乏合适的技能和经验组合。

文森特先生表示，如果长期失业导致更持久的影响，例如人们灰心丧气、彻底退出劳动力市场，从而减少合格劳动力的数量并限制经济增长潜力，那么长期失业就会成为一个重大问题。

加拿大央行也对居高不下的青年失业率深感担忧，该失业率已从2022年底的约9%上升至14%以上。根据加拿大央行对加拿大统计局数据的分析，加拿大长期失业人口中有四分之一是15至24岁的年轻人。

文森特先生认为，2022年至2024年间的高移民率加剧了低技能和入门级工作的竞争，使年轻人更难找到工作。

文森特先生还提到AI人工智能是年轻人求职困难的一个“合理的结构性解释”，并指出加拿大央行自身的研究表明，在受AI人工智能影响最大的职业中，就业率下降幅度最大。

文森特先生表示，加拿大央行正在使用更细致的数据并开发新的经济模型，以试图了解就业市场的变化是周期性的还是结构性的。

与美联储不同，加拿大央行没有实现充分就业的目标，加拿大央行的唯一目标是将通胀率控制在2%。

加拿大央行已连续四次利率决议将政策利率维持在2.25%不变。由于全球油价冲击带来的通胀上行风险以及贸易不确定性带来的通胀下行风险，该行正面临着一条狭窄的路径。

在4月份的上次利率决议中，行长蒂夫·麦克勒姆表示，如果油价持续高企并引发更广泛的通胀压力，该行可能会“连续”加息。但如果北美贸易协定谈判陷入僵局，加拿大面临美国提高关税，美联储也可能下调利率。

下一次利率决议公布日期为6月10日。