加拿大央行(Bank of Canada)预计将在明(25)日最后一次进行25个基点的加息。经济学家预计通胀会继续放缓，但是也有可能出现经济衰退。

多伦多道明银行(TD Bank)高级经济学家奥兰多(James Orlando)表示，无论如何都不要指望央行或美联储会突然发出鸽派的声音。债券收益率在最近几个月已经下降，如果央行不再关注通胀，他们可能会担心金融条件的放鬆程度超过他们的想法。

奥兰多说：“他们将不得不确保一切都在朝着他们制定的方向发展，如果就业率继续上升，这将导致潜在的更大的消费支出，那么也许他们不得不再次加息。”

劳动力市场的力量给央行带来了特别的挑战。加拿大12月份增加了10.4万个工作岗位，失业率降至5%，仅略高于去年夏天达到的4.9%的历史最低水平。

大多数分析师预计这将是当前紧缩周期中的最后一次加息。央行还没有把通货膨胀控制住，但利率变动有相当大的滞后性，往往需要6到8个季度才能对通货膨胀产生全面影响。实际上，2022年加息带来的大部分痛苦还没有在住房市场之外感受到。

这种情况在未来几个月可能会改变。随着按揭贷款利率持续上升，以及消费者减少非必要购物，消费支出预计将收缩。央行上周的调查发现，大多数企业和消费者预计今年会出现衰退。央行自己的预测是，经济将在2023年上半年停滞不前，出现接近零增长。

央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)去年12月说：“我们正在货币政策的过渡和不足之间寻找平衡，如果我们加息太多，可能会使经济陷入痛苦的衰退，并低估通胀目标。如果我们加息的幅度不够，通胀将保持高位，家庭和企业将忍受长期的高通胀。”他补充说，做得不够会有“更大的风险”。

其他国家的央行的货币政策也面临类似的权衡。美国联邦储备委员会预计将在2月1日宣布加息25个基点，使联邦基金利率上升到4.5%至4.75%。