加拿大老百姓本就紧绷的钱包，下周又要迎来新一轮暴击了。

经济学家们普遍预测，受中东冲突引发的能源海啸影响，加拿大 4 月份的年度通胀率将自 2023 年以来首次突破 3% 大关。

加拿大统计局(StatCan)定于下周二(5 月 19 日)正式公布这一关键的消费者价格指数(CPI)数据，而全加拿大上下正屏息以待。

根据伦敦证券交易所集团(LSEG Data & Analytics)提供的数据，路透社对经济学家进行的最新调查显示，各方普遍预计 4 月份的总体通胀率将从 3 月份的 2.4% 大幅飙升至 3.1%。

加拿大皇家银行(RBC)的经济学家们将这波暴涨的主要矛头指向了高油价。他们指出，继 3 月份油价疯狂飙升 21% 之后，4 月份全国平均汽油价格又再度加速上涨了 8%。自今年 2 月下旬以来，由于霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)的关闭，全球原油流向遭到严重封锁。由于目前各方在斡旋停火上的努力喜忧参半，全球能源价格持续处于病态的高位。

此外，由于去年政策的时间差，本轮通胀还遭遇了一个令人无奈的“神补刀”。联邦政府在 2025 年 4 月取消了普通汽油中约 18 分的消费者碳税，这一举措在过去一年里成功压低了通胀数字。然而，随着时间走到 2026 年 4 月，这一项“减税红利”在对比去年基数时将正式失效，这意味着，它不再是压低通胀的功臣，反而会在对比中将今年的通胀数字推得更高。

在过去两年中，加拿大的通胀率一直保持在加拿大央行(Bank of Canada)1% 至 3% 的目标区间内，上一次破 3% 还要追溯到 2023 年 12 月。虽然央行曾暗示会“看透”由中东战火引发的初期油价飙升，但也明确放话：如果必要，将会采取行动，绝不让通胀压力在加拿大根深蒂固。

连锁反应：高油价正向超市、服装店全面蔓延

对于这场危机究竟会持续多久，权威机构的看法充满了担忧。

皇家银行的经济学家徐艾比(Abbey Xu)和郑安妮(Annie Zheng)在周五(5 月 15 日)给客户的一份报告中写道，他们目前不认为能源价格的暴涨会重新引发全面的通胀压力，“但这也将取决于石油冲击的幅度和持续时间。”她们在报告中强调：“高油价对能源成本的影响是显而易见的，因此接下来的焦点将集中在能源价格的压力会在多大程度上蔓延到其他更广泛的通胀指标上。”

由于加油站的油价迟迟降不下来，许多经济学家已经开始紧急修改今年和明年的通胀预测。Desjardins 银行周四(5 月 14 日)发布了更新后的预测展望，预计通胀将在 2026 年第二季度达到 3.1% 的峰值。这一新预测比他们今年 2 月份的预期还要糟糕，并将今年的总体通胀率调高了 0.9 个百分点，2027 年调高了 0.2 个百分点。

Desjardins 银行的预测是基于 WTI 基准原油价格在 5 月前保持在每桶 100 美元左右，并在明年底回落至 75 美元的前提作出的。这意味着，2026 年和 2027 年的油价平均每升要比开战前的预测高出大约 30 分!

Desjardins 银行经济学家 LJ·瓦伦西亚(LJ Valencia)指出，虽然联邦政府从 4 月中旬开始临时免除了大约四个月的联邦燃油消费税，为加油站的老百姓缓解了一丝痛苦，也确实能帮下周二(5 月 19 日)的通胀报告稍微消点火，但瓦伦西亚直言：“即便如此，这也不足以抵消我们所看到的能源，以及随之而来的汽油价格的重大涨幅。”

更糟糕的是，除了汽油，Desjardins 银行预计今年的食品通胀将比战前预测高出 0.6 个百分点，因为运输和化肥成本的飙升最终都会转嫁到超市的货架上。瓦伦西亚还警告，其他严重依赖海外运输的商品(包括衣服)也将极易受到中东冲突引发的海运费上涨的冲击。

变数重重：美加墨贸易战阴影与央行的“潜伏”计划

“现在通胀预测中有很多‘处于变动中的因素’，”瓦伦西亚警告称，在目前地缘政治极度不稳定的情况下，国际油价未来的走向几乎没有任何确定性。

除了石油，加拿大经济还面临着另一个可能顺带拉低通胀、但也可能重创经济的重磅炸弹 —— 即将来临的《美加墨三国贸易协定》(USMCA)审查。瓦伦西亚坦言，来自美国的关税已经给加拿大经济带来了巨大压力，审查后如果出台更严格的贸易限制，可能意味着加拿大需要做出更剧烈的调整。而经济的显着减速，可能会在能源价格飙升的情况下，反过来对通胀起到拖累和压制作用。“在这方面的持续不确定性，显然也将对我们未来的通胀数字产生影响，”瓦伦西亚说。

面对这些相互对冲的经济压力，加拿大央行已经连续四次将政策利率维持在 2.25% 不变。央行此前已经发出信号，计划在复杂的经济环境下保持“灵活(Nimble)”，并已经列出了从现在开始可能调高或调低基准利率的各种剧本。

不过，在学者看来，央行大概率会选择“按兵不动”。瓦伦西亚表示，他预计中央银行将在 2026 年的剩余时间里选择留在外围当旁观者，继续静观通胀和整体经济风险如何一步步演变。

对于大多伦多地区的华人来说，通胀破 3% 绝对不是一个冷冰冰的数字，它意味着下个月自驾出游的油费、餐桌上的柴米油盐、乃至于商场里的夏装，都要变得更贵了。