加拿大财政部刚刚发布了新的月度《财政监测报告》，在2025 – 26财年的前四个月(即4月至7月)，联邦政府预算赤字高达$78亿，相较于去年同期的$73亿，赤字规模进一步扩大。

这一数据为即将于11月4日公布的秋季预算提供了关键参考依据。

收入小涨，支出却像脱缰野马

报告详细显示，在今年4月至7月期间，联邦政府总收入达到$1634亿，略高于去年同期的1608亿。其中，税收收入表现较为突出，同比增长4.5%，成为总收入增长的重要支撑。

支出方面面临较大压力。扣除精算损失后，各项计划性支出在同期达到$1513亿，高于去年同期的$1469亿。

这也表明，即便经济增长出现放缓迹象，政府依然维持着较高的支出水平，以满足各类公共需求和社会发展目标。

在债务相关支出方面，公共债务利息支出为$186亿，较去年同期的$187亿元略有下降;同期净精算损失录得$13亿，相较于去年同期的$25亿也有所收窄。尽管这两项支出有所下降，但整体财政支出压力并未得到根本性缓解。

年度赤字压力持续攀升

本周早些时候，国会预算官(PBO)Jason Jacques发布的中期预测报告，给联邦财政前景蒙上了一层更厚的阴影。

报告预计，2025-26财年联邦年度赤字将达到$685亿，远高于去年的$517亿。

Jacques特别指出，从中期来看，加拿大债务与GDP的比率已不再延续此前的下降趋势，而这一比率曾是自由党政府过去极为重视的财政锚点。

PBO报告也进一步分析，自去年12月以来，联邦政府宣布未来五年新增净支出高达$1151亿。

与此同时，与美国的贸易战导致经济疲软，税收增长受到严重削弱，使得财政状况愈发承压。

债务负担或将持续加重

根据PBO的预测，2025年与2026年实际GDP增速预计分别为1.2%和1.3%，均低于今年3月预测的1.7%和1.5%。

作为税基的名义GDP预计在2025年至2029年间平均将比3月预测低$129亿，这一差距主要源于长期关税冲击带来的负面影响。

在收入增长放缓与资本性支出增加的双重挤压下，预算赤字在未来几年预计将维持在接近$600亿的水平。而债务占GDP比率将在中期升至43%，高于去年的41.7%，这意味着政府的债务负担将进一步加重。

政府依旧“嘴硬”，坚持乐观说法

尽管国会预算官对财政锚的有效性提出了质疑，但卡尼仍坚定地认为联邦政府“拥有明确的财政锚”。

前财政部长方慧兰(François – Philippe Champagne)近日在接受《加拿大新闻社》采访时也重申，11月公布的秋季预算将显示债务占GDP比率下降，并承诺在三年内实现运营预算平衡，这也是自由党在竞选期间向选民作出的重要承诺。

需要指出的是，PBO的最新预测并未涵盖政府宣布到2035年将国防支出提升至GDP 5%的计划，也未将未来三年减少公共服务开支的承诺纳入考量范围。

不过，Jacques也强调，即便不考虑这些因素，贸易战引发的经济增长放缓以及资本开支增加，已经足以导致赤字规模进一步扩大。

临时“掌舵”，财政走向成焦点

Jason Jacques本月初被任命为国会预算官的六个月临时负责人，这一任命恰逢下议院秋季开会前夕。正式任命需获得下议院批准，目前保守党已公开表示支持Jacques留任。

Jacques定于本周在下议院政府运营与预算委员会作证，就联邦财政前景接受议员的质询。