加拿大央行行长Tiff Macklem最近向全国及全球观众解释了为何第二次连续维持基准利率不变。

去年，他几乎完成了央行梦寐以求的“软着陆”——即通过紧缩的货币政策成功抑制通胀，但又未将经济推入长期衰退。

Macklem周三在宣布利率决定后接受《加拿大新闻社》采访时表示，“我们让通胀下来了，而且没有引发衰退”。

央行刚刚走出一场危机，又面临来自美国的新一轮关税冲击。

五年掌舵，角色转变

担任加拿大央行行长已满五年，Macklem认为，央行在引导经济以及加拿大在全球舞台上的作用，正在发生转变。

近年来，许多加拿大人因疫情后通胀飙升、快速加息和随后的降息周期，开始关注央行动态。所有这些举措，都是为了实现央行的2%通胀目标——这是来自联邦政府的核心任务，该任务明年将进行审议。

Macklem指出，过去几年也促使央行重新审视一些经济衡量指标，例如核心通胀率和对供应冲击的反应。但他仍坚持保留通胀目标。

他说，“我们的灵活通胀目标制度经历了设立30年来最大的一次考验”。

尽管困难重重，他相信央行的框架经受住了考验。

考虑更广泛的经济压力

不过Macklem也表示，他看到央行职责有扩展空间，尤其是在加拿大人日益关注的住房负担问题上。

他说，不论是高昂的房租、抵押贷款，还是食品、汽车等生活成本，过去几年都让从未经历过上世纪80年代双位数通胀的年轻一代深切感受到“通胀的滋味”。

“不幸的是，一整代新的加拿大人现在知道通胀是什么滋味了，他们一点也不喜欢。”

但他指出，货币政策本身无法让房价变得可负担：高利率使贷款更贵，而低利率则因刺激需求，反而推高房价。

Macklem表示，通胀往往在经济潜力未充分发挥或遭受重大冲击时恶化，而货币政策可以在一定程度上平滑这种调整。

至于如何将住房问题纳入央行职责范围，他没有给出明确建议，仅表示“相关工作正在进行”，明年将与联邦政府讨论相关事项。

应对一个“更易受冲击的世界”

Macklem还提到，加拿大央行正处于一个“冲击频发的世界”中，过去那种认为供应冲击“短暂、可忽略”的做法已不再适用。现在，央行需要一套更“细致入微”的政策工具，以应对供应链中断、贸易冲突和极端天气等现实问题。

他说，“当一个过热的经济遇到供应冲击时，就会形成通胀的火上浇油”。

“经济在高通胀环境下运转得并不好。加拿大央行的首要职责，就是确保民众对物价稳定有信心。这就是我们为加拿大经济、为加拿大人所能做的全部。这也是我们当前的重中之重。”

更开放、更敏捷的数据策略

在6月利率决定公布后的第二天，副行长Sharon Kozicki在多伦多对商界人士表示，央行如今对数据的使用更加灵活，越来越依赖调查问卷和更细化的实时信息来做出政策判断，而不再完全依赖传统统计模型。

这代表央行对经济“脉搏”的把握更加敏捷，适应了这个快速变化的时代。

国际舞台上的加拿大

上个月在阿尔伯塔省Kananaskis召开的G7财长峰会，也让各国央行官员围坐在圆桌前“坦率交流”。

虽然各国最终达成了一份联合声明，但Macklem坦言，国际合作“从来就不轻松”，而在当前局势下尤其艰难。

“但这恰恰是我们更需要加强合作的原因……作为G7轮值主席国，我认为加拿大肩负着引领作用。”