经济学家表示，川普(Donald Trump)的关税贸易战在加拿大4月份的就业报告中“留下了指纹”。

根据加拿大统计局的数据，上个月失业率从3月份的6.7%上升至6.9%，高于6.8%的估计值。4月份仅创造了7400个新职位，略高于5000个新职位的估计值。

这与3月份的情况相比有所好转，当时经济减少了32.600个工作岗位，但经济学家认为，4月份没有减少仅仅是因为与联邦选举相关的招聘活动，制造业、零售和批发等行业的就业都出现大幅下降。

TD银行：“继续疲软”+6月降息

TD Economics董事总经理兼高级经济学家莱斯利·普雷斯顿(Leslie Preston)在一份简报中表示：“加拿大经济4月份增加了就业机会，这在很大程度上要归功于联邦选举的临时工作，但在表面之下，加拿大的劳动力市场继续疲软”。

美国实施的关税正在影响加拿大劳动力市场，4月份制造业就业人数比3月份减少了31.000个，批发和零售贸易行业减少了27.000个。

普雷斯顿表示，月度劳动力数据通常波动较大，但加拿大以三个月平均为基础减少了就业岗位，失业率有所上升，而工资增长放缓。

4月份时薪同比增长3.4%，而3月份时薪同比增长3.6%。

TD认为，加拿大央行将在6月4日的下一次利率会议上降息25个基点，因为“经济证据表明，面对美国的关税，加拿大经济正在放缓。”

RSM加拿大：“关税的直接影响”+失业率要破7%

“四月的就业报告展示了关税对加拿大经济的巨大影响，”国家保险、税务和咨询公司RSM Canada的经济学家Tu Nguyen在一篇简报中表示，“商品和服务生产部门之间的对比非常明显。”

制造业、批发和零售贸易行业——最容易受到关税影响——总共减少了58.000个工作岗位，但服务业创造了40.300个工作岗位。

预计制造业和贸易行业将出现更多失业，她表示，这将使失业率在10多年(不包括疫情爆发时期)内首次超过7%。

Nguyen担心，越来越多的失业将蔓延到其他领域，包括旅游、房地产和娱乐业。

“对于新毕业生来说，这将是一个特别具有挑战性的夏天，他们很难找到工作”。

她说，最近的贸易数据显示，加拿大的出口实现了多样化，3月份对美国以外国家的贸易增长了24.8%，这是“有记录以来的最大增幅”。

她表示，加拿大央行的任务仍然是稳定通胀——“在波动性加剧之际至关重要”。如果通胀率保持在接近2%的水平，6月份降息是可能的，但降息“绝非板上钉钉”。

资本经济：“坏消息”+加央行年底前降息至2%

资本经济有限公司(Capital Economics Ltd)副首席北美经济学家Stephen Brown在一份报告中说：“大部分的疲软源于受关税影响的制造业下降了31000人，这部分反映了Stellantis集团和其他一些公司暂停生产的决定。”

生产Jeep、Ram和Dodge等品牌的Stellantis集团在4月初暂停了加拿大和墨西哥工厂的生产，以回应川普的关税。

布朗表示，尽管零售和批发业就业岗位的减少代表了关税带来的更多影响，但这种下降可能会“部分逆转”。

“更糟糕的是，抵消这些跌幅的大部分来自与4月大选相关的就业，几乎可以肯定，5月的劳动力调查将完全逆转这一趋势”。

布朗预计，加拿大央行将在4月会议暂停后，于6月开始降息，“降息幅度将略高于市场最近的预期”。

他表示，市场目前预计，到年底利率将达到2.5%，到2026年年中将达到2.4%。

“我们的预测是，加拿大央行将在年底前降至2%”。

RBC：“招聘更加疲软”+继续降息

加拿大皇家银行高级经济学家克莱尔·范(Claire Fan)表示，如果不是与联邦选举相关的招聘，就业人数将减少3万人。

她在报告中说：“公共行政以外的就业下降大部分可以追溯到制造业，4月份制造业就业人数连续第三个月下降。”

展望未来，人口增长放缓和对加拿大出口需求减少将被证明是就业增长的障碍。

范说，前景仍然高度依赖于国际贸易风险如何发展，他指出，加拿大的职位空缺继续呈下降趋势，“表明招聘活动将进一步放缓。”

RBC银行呼吁恢复降息，到夏季将政策利率降至2.25%。

房贷利率降至3%楼市才可能启动

一些行业观察人士表示，抵押贷款利率需要降至3%才能再次激发加拿大房地产市场和购房者的热情。

根据《金融邮报》专栏作家罗伯特·麦克利斯特(Robert McLister)运营的聚合网站Mortgage Logic.news的数据，五年期固定利率抵押贷款的最低利率为3.74%，这才是众多加拿大买家和房主所期待的。

蒙特利尔银行(BMO)资本市场高级经济学家罗伯特·卡维奇(Robert Kav cic)表示：“我们从未真正预期住房市场会在春季出现大幅反弹，原因之一就是借贷成本水平还不够低，不足以引发大量活动。”

蒙特利尔银行最近的一项调查证实了这一结论，调查显示，68%的潜在购房者表示，当前的贷款利率仍然是人们购买住房的”绊脚石”。

近40%的人表示，利率需要降至3%或更低，他们才会出手购买。

“3%的抵押贷款利率实际上是有意义的……从可负担性的角度来看，甚至从投资的角度来看，但在4%的借贷成本下，情况仍然非常紧张，对很多人来说并不太合理，”Kavcic说。

安迪·希尔(Andy Hill)是按揭经纪人和按揭聚合网站Every Rate.ca的联合创始人，他说，对于一些人来说，3%或更低的按揭利率是一个神奇的数字。

“当利率达到3%时，房地产市场将开始活跃，我们将开始看到更多的交易，”他说，“我们正慢慢接近这个目标，但最近(关税)的波动增加了不确定性。”

例如，根据EveryRate.ca去年年底进行的一项调查——

67%的加拿大人表示，他们最愿意支付的住房费用是每月1749加币; 42%年收入至少为10万加币的受访者表示，他们负担不起高于平均水平的抵押贷款支付。

加拿大抵押贷款和住房公司称，平均每月抵押贷款支付额为1829加元。

这意味着在当前的住房“气候”下，许多人的选择有限，根据加拿大房地产协会的数据，加拿大的平均价格为678.331加元。

希尔表示，大多数加拿大人能够承受的平均抵押贷款总额在35万加元左右，通常超过25年，尽管30年的分期付款有助于减少每月还款额，但在当前的借款利率下，每月还款额约为1.780加元。

但是，他说，这种付款方式在很多人看来是不可行的，这取决于一个人想要购买的房产位于加拿大的哪个地区。在加拿大，普通入门级住宅的平均价格为351.000加元，但在温哥华，价格超过80万加元。

希尔表示，“对于首次购房者的抵押贷款，如果首付比例低于20%，这意味着他们每月支付的金额(以及实际支付的金额)存在巨大差异”。