本国六大银行的一位经济师近日呼吁加拿大央行停止加息，并称上一次加息以及未来的加息行动是“不必要的”，原因是决策者们错误地解读了消费者支出的数据。

6月7日，加拿大央行宣布将基准利率上调25个基点，至4.75%，这让金融街倍感意外，央行则解释说，加息的主要原因之一是需求过剩。

7月12日下周三，央行即将宣布新的利率决定。对此，消费者和投资者都保持高度警惕，市场目前预测，再次加息的可能性为55%。

他说，上一次加息对于消费者支出的抑制作用，可能已经比央行意识到的大得多。

Grantham研究了对利率敏感的行业，比如疫情期间受到供应链混乱打击的家用电器、家具和汽车，以及受到COVID-19限制的旅游业和餐饮业。

据他估算，加拿大央行从2022年3月开始连续8次加息以来，这些行业的消费支出经通胀调整后，增长了近15%。央行上一轮加息是在2017年和2018年，当时这些领域的支出已经开始下降。

但是，如果将时间线换到大流行之前，目前的支出仍比2019年第四季度低1%，根据正在经历的人口增长，“按人均计算甚至更糟”。

加拿大统计局6月28日表示，截至4月1日，加拿大总人口为39,858,480人。在2023年的前三个月，加拿大新增人口292,232人，占总人口的0.7%。移民占人口增长的98%。

Grantham表示，从人均角度来看，对利率敏感行业的消费者支出较疫情前水平下降了10%至15%。

他说：“把最近这类消费的增长归类为被压抑的需求，有点误导，因为普通家庭并没有更频繁地外出就餐或额外度假。”

换句话说，人口增长其实才是需求和消费支出背后的一个主要原因。

这位经济师说，供应链问题可能仍在影响某些领域的支出，而员工短缺也阻碍了餐饮和旅游业的发展。但他说，情况正在改善，“与大流行前的趋势相比，这些方面的支出不足可能不再是消费支出的全部原因”。

他说：“加息可能已经起到了减缓需求的作用，经济增长的真正考验还在后面。”