加拿大央行（Bank of Canada）在启动了有史以来力度最大的加息周期之一——长达20个月后，债券市场已经开始给出信号，央行即将启动降息。

根据加拿大央行网站上的数据，12月5日，加拿大基准5年期国债收益率跌破3.5%，至3.44%，一天后又跌至3.4%以下。

这使得五年期国债收益率较10月3日的4.42%的峰值，下降了逾100个基点。

尽管加拿大央行周三将关键的隔夜利率维持在5%不变，同时称不排除再次加息，但债券收益率下跌仍在加速。

Orlando在央行12月利率决定后的报告中称：“未来几个月将充满挑战，因为我们预计失业率将继续上升，这将打击消费者支出，并使通货膨胀随之下降。这也是为什么加拿大两年期和10年期公债收益率在过去两个月下跌约90个基点。" 

“市场认为央行显然会注意到这一点，下一步应该是降息，有迹象表明第一次降息将在4月。“

抵押贷款行业预计利率将会得到缓解，因为固定抵押贷款利率通常会随着债券收益率的变化而调整。

抵押贷款策略师Robert McLister表示，投资者正在解读经济走弱的信号，并预计这是不可避免的。

McLister说：“投资者看到经济崩溃，知道接下来会发生什么：降息。”“收益率暴跌，使未投保抵押贷款的固定抵押贷款利率回到6%以下，而投保抵押贷款的固定抵押贷款利率回到5%以下。如果通胀表现良好，到春季，我们可能会看到利率降至4%左右的低位。”

不过，McLister警告称，不要指望利率会准确反映收益率的下降。

“考虑到房价已经显示出触底的迹象，降息预期可能是明年春天房价的助推剂。但不幸的是，房地产市场的复苏也可能导致通胀卷土重来，并限制利率可能下降的幅度。”

目前，他建议借款人保持谨慎乐观：希望在明年春季或夏季降息。但同时也要为2025年之前不降息的可能性做好准备。

总部位于多伦多的数字抵押贷款咨询公司Perch的首席执行官Alex Leduc表示，抵押贷款将在未来几年出现续订高峰，这也是一个危险期，这是前一种猜测（2024开始降息）更有可能出现的一个理由。

Leduc表示，"预计未来2-3年内将有大量抵押贷款到期，这已引起联邦政府的关注。因此，债券市场现在预计利率将在未来几年内下降。这对所有借款人来说都是好消息，因为利率的下降将减轻他们预期的还款增加幅度。”

Butler Mortgage的Ron Butler表示，他预计贷款利率将滞后于债券收益率的快速下滑，原因是利率运作中固有的“季节性”因素。

"银行倾向于在2月和3月提供有竞争力的利率，因为它们竞相吸引春季房地产市场的首次购房者，" Butler说，“这意味着他们通常不会在寒冷的12月和1月提供最优惠的价格。”

加拿大央行下一次利率公告定于2024年1月24日。