从高层共管公寓楼到未开发土地，加拿大各地的住宅开发项目正越来越多地进入破产接管程序。

专家表示，利率上升、建设成本和工期延误，以及房地产市场放缓，都是项目面临资金压力越来越频繁的原因。

世邦魏理仕（CBRE）土地服务集团副主席Mike Czestochowski表示：“一年前，可能是一个月一宗，或者每两个月一宗，而现在是一周一宗。”

这通常被认为是最后手段，由于拥有多重抵押贷款和相关方的大型建筑项目纷纷陷入困境，CBRE发现接管案例越来越多。

在安省Kitchener，债权人申请针对Elevate共管公寓项目所有者的破产接管，该项目计划建造四座塔楼。去年10月份提交申请时，施工人员已经离开现场，工程完成了80%。12月的一份报告发现，当接管令通过时，业主在银行里只有300元，欠下了1亿多元。

其他项目还没有走到这一步。温哥华市中心一座55层共管公寓楼的债权人于1月中旬申请破产管理，债权人包括BMO银行，并寻求偿还逾8200万元的贷款。

还有一些项目在基本完工后仍陷入困境。1月19日，杜卡金融服务信用合作社有限公司（Duca Financial Services Credit Union Ltd.）向位于多伦多Hazelton Avenue 128号的Mizrahi Inc.公寓项目提交了接管申请，要求偿还1600万元贷款。

Czestochowski表示，较小的开发商很难获得资金，因为它们依赖的二级贷款机构变得更加谨慎。“因此，随着债务到期，情况会变得更加困难。”

近几个月，安省出现了大量破产程序。CBRE土地服务集团执行副总裁Lauren White说，高层建筑的破产数量尤其在增加。“很大程度上归结于管理不善，比如没有意识到开发过程漫长和复杂。”

多伦多在建的84层大楼The One可能是最近面临破产的最引人注目的项目。Mizrahi Inc.也在开发这栋大楼。

去年10月提交的法庭文件显示，该开发商负债17亿元，预计施工将推迟两年多完成，超出预算逾6亿元。

其他值得注意的项目是，债权人在去年11月推动接管Vandyke Properties的至少五个项目，涉及大多伦多地区1700多个单位，其中一些已经在建，债务超过2亿元。

破产接管是有担保债权人在借款人开始违约时收回资金的一种方式。Grant Thornton重组业务合伙人Dan Wootton说，程序的重点是价值最大化，这可能意味着与现有开发商一起完成项目，就像The One项目一样，或者按原样出售。

Wootton说，贷款人通常会尝试与借款人合作，在此之前，往往已经有不止一次的逾期付款。“破产管理被认为是相当极端的法律援救。”

此外，并非所有申请都获得批准。去年12月，卑诗省一名法官拒绝将Coromandel Group纳入破产接管的请求。Coromandel在16处房产欠下约7亿元担保债务。裁决是部分基于一些物业已经进入其自己的破产管理。

如果破产申请获得批准，接管人将评估完成项目的成本，并将其与开发商出售单位的预期收入进行比较。如果成本高于预期而导致资金短缺时，需要采取激烈的行动。

“这时，所有预售公寓的购买协议可能被终止。”

Wootton说，在这个市场上，试图转售整个项目也很困难，因为开发商都专注于自己的项目。

CBRE的White说，市场上仍有买家，但他们不会急于达成交易。“很多人都在寻找交易机会。他们试图把握市场触底的时机。”

她说，上一次破产案如此糟糕可能是在上世纪90年代初，但整体市场至少比当时更活跃，对潜在的破产管理出售仍有兴趣。

但White表示，市场在复苏前仍有一段路要走。“我认为还有至少六个月的时间。”