加拿大的房地产价格虽然名义上没有大幅下跌，但加元的购买力却在下降。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)警告称，经通胀调整后的房价实际上已经回吐了近十年的涨幅。

该行在给投资者的一份研究报告中解释说，房地产市场的基本面正在回归。当前的销售疲软，与其说是因为负担不起，不如说是因为年轻一代的犹豫。

房价名义回调幅度温和

自最初的修正冲击以来，房价一直抗拒进一步下跌。加拿大房地产协会(CREA)的最新报告显示，全加拿大典型房屋的价格仅比一年前低 4%。这是一个不错的折扣，但对购房者来说并不算改变游戏规则。

“随着市场回归到收入、利率和现金流基本面，加拿大房价继续小幅走低，”BMO 高级经济学家罗伯特・卡夫西奇(Robert Kavcic)解释道。他进一步指出，在过去三年里，房价的年化跌幅仅为 1.4%，这是在低迷开始近一年后的情况。

尽管房价在修正后停滞不前，但确实取得了一些进展。该行解释说，在过去五年(即修正开始时)里，房价的年化涨幅仍然 “温和”，为 2.2%。

通胀让房价实际价值倒退近十年

加拿大房价在名义上是停滞的，但在实际价值上却在下降。“虽然(房地产价格)是正的，但请记住，在此期间的通胀率年化达到了 3.7%，导致实际房价收缩，” 卡夫西奇说。

高通胀推高了借贷成本，但也降低了实际价格。加拿大房地产的停滞使得购房的实际成本变低了。“事实上，按实际价值计算，现在的房价与 9 年前大致持平，” 他说。

年轻人心态转变：不再急于买房

尽管实际价值有所缩水，但目前的房屋销售依然不温不火。该行认为，这可能与其说是因为负担能力，不如说是因为犹豫。

“现在有一代人意识到，房地产可以是巨大的财富创造者;但它也可能锁定资本，并在很长一段时间内吞噬现金流。因此，新买家现在缺乏进入市场的紧迫感，投资者的兴趣也在下降，” 卡夫西奇解释道。