温哥华港湾 > 投资理财 > 正文  
股市下跌的根本原因在于“圈钱市”皮海洲
www.bcbay.com | 2010-05-19 20:49:48  皮海洲 | 0条评论 | 查看/发表评论

  自4月16日股指期货正式推出以来,A股市场出现了连续下跌的走势。上证指数从4月15日的高点3181.66点一路下跌到5月18日的2529.63点,最大跌幅超过20%。是什么导致了A股市场这种疲软的格局?

  把股指下跌的原因归结到股指期货的头上,这是股市“死多头”嫁祸于人的伎俩。因为在股指期货时代,“死多头”们遇到了天敌;而且最近一个月,“死多头”们一败涂地,于是这些人迁怒于股指期货。但这并不是股市下跌的真实原因。虽然股指期货在弱势里有助跌功能,但却不是股市涨跌的决定因素,股市的涨跌自有其内在规模。看看人家美国股市,不是也有股指期货么,为什么美国股市就能上涨?

  当然,宏观政策面的影响是必须正视的,正如有分析人士所认为的,市场受到加息预期的困扰,严格的房价调控政策出台成了A股下跌的导火索。宏观政策面的影响是客观存在的,但这种影响的大小却取决于股市本身的强弱。如果股市很强势,那么政策面的负面影响就会减小。以加息为例,这被公认是困扰当前市场的重要因素。但实际上从历次加息对股市的影响来看,很多时候却不是负面的,甚至成为推动股市上涨的重要因素。可见,股市并非真的惧怕加息,毕竟股市资金的来源渠道是多方面的,只要股市存在赚钱效应,就会有资金流向市场。相反,没有了赚钱效应,资金问题才是真问题,这时候的加息预期才会给市场带来困扰。

  影响股市走势的最根本原因是股市的内因。内因是什么?就是中国股市只是一个圈钱市。中国股市开设的初衷就是为融资服务的,融资功能是中国股市最主要的功能,而投资者的利益往往得不到保护。正是出于为融资服务的目的,中国股市的制度设计,都是为发行人最大化融资(也即是圈钱)服务的。比如,从非全流通的股本结构设置,到如今的新股发行市场化定价;从原来的配股再融资,到后来的公开增发,再到如今的定向增发,无不是以发行人最大化圈钱为目的。于是,我们看到自去年6月份IPO重启以来,新股发行的市盈率、发行价格都越来越高,发行人超募现象越来越严重。如不久前发行的海普瑞,发行价格高达148元,发行市盈率73.27倍,超募资金超过50亿元,新股发行沦为赤裸裸的圈钱。而且为了达到圈钱的目的,发行人造假,保荐机构虚假陈述,成了新股发行的流行色。

  与此相适应的是,这种圈钱市还给股市带来了一个巨大的毒瘤,即大小非。其对股市的抽血甚至远远超过了上市公司IPO。以海普瑞为例,该公司IPO融资为59亿元,而如果该公司的大小非都按发行价兑现,将从股市抽血533亿元。股市因此沦为大小非套现的场所。

  一方面要承担上市公司巨大的圈钱压力,另一方面还要承受大小非源源不断的套现,中国股市即便是一个巨人,也承担不了如此大规模的抽血,更何况中国股市还只是一个体弱之躯呢?因此,面对来自上市公司及大小非的疯狂抽血,股市还有其他的选择吗?养猪——杀猪——再养猪——再杀猪,中国股市如此循环往复。

   0


相关新闻
刚刚,A股巨震!中国股民最怕这一幕国家队进场也没用 中国股市血流成河
拜习会解冻美中关系 中股买进讯号闪现了吗?中国股市泛起红色泡沫,爱国股民力挺被制裁企业
美国、北京双重打击 中概股市值疯狂蒸发中国股市强烈震荡 传北京要加紧出手
中国1亿6千万人炒股 行市不牛人数也牛股票市场长期低迷 中共鼓励党员干部炒股
中国证监会官员大谈股市,西方学者直言表示...中国股市创2000年以来开年两个月最大涨幅
中国股市逢九必涨?这个速度让人害怕中国股市现极端状况:牛市论和清仓式减持
全球最差 中国股市一年蒸发2.4万亿美元遭5路“空军”联手围剿 中国股市大溃败
美国正式声明加码对华关税 中国股市重挫1.8%蒸发1.8万亿美元 中国股市跌入熊市不知尽头
中国股市现20年罕见怪象:散户亏惨 机构赚翻中国股灾影响华裔买房 新移民首期缩水
受中国股灾传染?多股市连跌半年最低点中国股市通过考验 大跌路径被封死
24小时新闻排行榜
1 楼花危险:这些大型公寓楼十分困难!加央行
2 恐判15年!中国留学生非法投出美国大选关键
3 狂砍PR!加拿大移民大省“一刀切”,立即生
4 当扎克伯格和妻决定炫富后,我们真的大开眼
5 加拿大印度司机遭歧视,白人乘客2分钟强势
48小时新闻排行榜
1 加元跌到谷底 对加拿大人意味着什么
2 Costco员工斥责顾客:请诚实点, 我们真的不
3 中加直航增班启动:票价暴降!直飞北京每周
4 加拿大直飞北京上海"爆发式"复航+增飞每周
5 上市量疯涨:加拿大公寓价格快速下跌,销量
6 马斯克预言!若川普当选恐经济动荡,股市崩
7 官宣:加航温哥华飞上海北京每天一班!华人
8 楼花危险:这些大型公寓楼十分困难!加央行
9 炸锅!满地钞票 百万现金!加拿大上演警匪
10 中国电动汽车低至1.7万加元:为什么加人不
最新专稿 更多>>
1 华人刚从中国回来遭5入室抢劫!抢走法拉利
2 突发!加元狂泻!跌到谷底!对人民币低至5
3 楼花危险:这些大型公寓楼十分困难!加央行
4 炸锅!满地钞票 百万现金!加拿大上演警匪
5 马斯克预言!若川普当选恐经济动荡,股市崩
6 官宣:加航温哥华飞上海北京每天一班!华人
7 中加直航增班启动:票价暴降!直飞北京每周
8 重磅:加拿大官宣取消限制,加中增航就要来了
9 恐怖:中国留学生一天连杀两女,抢走大量财物
10 刚刚! 加拿大这省官宣"全民发钱"! 每人$20
专栏作者
1心宇2秋枫3上官天乙
4荷莲耦园夏5郭歌华6温暖
7木木8张酒阁9卡宾
10罗文11英子12饶恕
热门专题
1BC省选2巴黎奥运3特鲁多
4以哈战争5乌克兰战争6政府资讯
7李克强猝逝8博励治9中加关系
关于我们 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站导航 | 隐私保护
Jobs. Contact us. Privacy Policy. Copyright (C) 1998-2024. BCbay.COM. All Rights Reserved.