美中两国的贸易紧张关系再次走到临界点，一组关键数据对比再次泄露双方的贸易战底牌。美方关税全面加码或触碰中国经济保6的底线，因为从去年爆发贸易战以来，中美的双边单月贸易总值已缩水近三成、拖累中国经济增长。

　　美中贸易战再度升级，双方实力差距继续扩大。对“保增长等于保稳定”的中共而言，川普政府宣布提高关税的举措已给其带来实质性的全面施压。

　　加关税以来 中国对美出口月减三成

　　根据估算，从美中加关税10个月以来，中美单月进出口总值减少了147亿美元，约损失近三成（26%）的双边贸易额，相当于全球贸易额的0.3%。

　　根据中共海关数据，2019年4月中国对美国出口比加税前（2018年7月双方开始互相加征关税）减少了27%，从426亿美元降至313亿美元；2019年4月中国从美国的进口比加税前减少25%，从137亿美元下滑至103亿美元。

　　美国仍然是中国的最大出口市场。中国4月出口与去年同期相比下降2.7%，远低于预期增长，其中80%来自对美国出口的减少，同时也受全球对中国智能手机等电子消费产品的需求疲软拖累。

　　路透社报导说，如果美国上调2,000亿美元中国进口商品关税，将对中国的出口造成更大挑战，拖累出口2到3个百分点。即便美中双方在最后一刻达成贸易协议，全球经济增长减缓的趋势也将抑制中国的出口。

　　具体看美国2,000亿美元对华商品关税清单，将冲击中国的重要出口行业——电子产品和机械设备。

　　根据英国研究机构凯投宏观（Capital Economics）的分析，美国最早对500亿中国商品加征关税的项目中，电子及机器设备占了三分之二，随后公布的2,000亿美元中国商品清单中，这两类商品仍占三分之一。

　　新商品清单的大宗项目及占比为：电子产品（25%）、机器设备（19%）、家具（15%）、车辆（6%）、钢铁（4%）、皮革（4%）、塑胶制品（3%）、有机化学品（2%）、橡胶制品（2%），其它（20%）。

　　阻止美方加关税是中国经济保6的底线

　　“如果本周五关税上调以及新关税接踵而来，（中国经济）接下来数月就可能出现迄今为止最大的负面影响。”投资银行瑞银（UBS）驻中国经济学家王涛和张宁撰写的一份报告说。

　　他们表示，除非防止关税报复进一步升级、稳定在美方对2,500亿美元中国商品加征25%的关税，中国今年的经济增长率才有可能达到6%左右。

　　“如果美国对所有中国出口产品加征25%的关税，即便（中共）采取更多的政策刺激措施，中国仍难以将GDP增速保持在6%以上，同时人民币（兑美元）汇率也可能下降至7.2。”他们警告说。根据他们的估算，中国与美国的全面贸易战可能会在未来12个月内将中国的经济增长率降低1.6至2个百分点。

　　换句话说，从经济上看，中共将竭力阻止美方继续推进关税议程，因为美对2,500亿中国商品加征25%的关税，已逼近中国经济增长保6的底线。

　　中共官方统计数据显示，2018年中国国内生产总值增长6.6%，是自1990年以来的最低水平。2019年官方设定的经济增长目标为6%至6.5%。

　　对“保增长等于保稳定”的中共当局而言，川普政府宣布提高关税的举措已给其带来实质的全面施压。

　　中美经济增长趋势 在贸易战前后相背而行

　　还有一个关键的经济数据泄露中美两国贸易战的底气。

　　若以中美首轮关税开征前的最后一个季度为参照（2018年第二季度），中国2019年第一季度的经济增长为6.4%，比关税实施前最后一季的6.7%明显降低；而美国经济今年第一季的增长速度为3.2%，明显高过关税措施前最后一季的2.9%。

　　简单说，从两国的经济走势上看，虽然中国2019年第一季度的数据好看，但经济前景仍不明朗；美国经济不仅数据亮眼，更有越发坚挺之势。

　　《华尔街日报》4月底曾刊文说，尽管中国一季度的经济数据好看，但尚未有迹象表明，中国经济已达到温和的复苏。同时，因中国经济极易受关税和世界贸易量不稳定的影响，中国经济改善与否跟中美贸易冲突是否缓解更存在直接的相关关系。

　　再看美国经济。受出口和投资拉动，美国第一季度的GDP年增长速度首次突破3%，成为美国经济四年来最佳的第一季度增长率。 再加上美国经济对出口依赖程度一直非常低，关税和贸易量对美国的整体影响都有限。上述因素都在为美方进行贸易谈判添新底气。

　　近年来，出口占美国国内生产总值（GDP）的12%，美国是经济合作与发展组织（OECD）35个成员中出口比重最低的一个。相比之下，加拿大出口占GDP的比重是31%、墨西哥为37%、欧盟则为44%。

　　中共担忧新关税加快产业链转移

　　贸易战对中国经济的损伤并不局限在直接的GDP损失，对投资及出口的后续影响才是真伤。有评论说，美国的这把关税大刀，伤害中国经济回暖事小，迫使产业链转移事大，中国制造正在死去。

　　电子以及机器设备领域是外国企业在华投资的重点领域，也是中共当局吸引外资、产业政策的指引方向，美国若周五提高对中国产相关产品的关税税率，将进一步加剧这些行业的外企从中国撤离。

　　美国商会2019年2月针对314家在华美国企业进行的调查显示，近2/3的企业表示，美中贸易紧张局势影响他们对中国市场的投资计划，还有近1/4企业已延缓在中国的投资。

　　此外，还有约1/5企业已经或正在考虑把生产线移出中国，而关税和成本高涨是最主要的两个原因，还有一些外企已经开始辞退员工。

　　大陆资深财经人士周二发推文说，川普对华商品加征关税的决定，可能让中国一季度经济“小阳春”戛然而止。他指出，对中国经济伤害最大的不是“关税”本身，而是贸易战下企业家对未来的“集体悲观”预期，这种悲观预期会让他们撤销投资、从而让中国经济丧失活力。

　　《纽约时报》曾报导说，中国经济放缓已导致了一个自我强化的“怀疑循环”——经济放缓的下一步就是私人投资无利可图。

　　基于国有企业在经济中可用贷款的占比不断增加，中共政府可能进一步排挤民营企业；而民营企业等私人投资却是推动未来经济增长的潜在动力。而另一方面，中共领导人进一步收紧政治言论空间，越发主张共产党要在企业决策和日常生活中发挥更大的作用。

　　外界认为，美国对中国经济结构性改革的诉求，势必要求中共领导人及中共内部进行最高级别的政策改革。如果中共领导人不愿意在美国压力下进行经济改革，在川普政府可能“相当长时间”维持对中国进口商品关税的预期下，企业投资预期将大大受挫、中国经济放缓难以回避。

　　换句话说，中共领导人须在“被加征关税、放慢经济增长”与“改变中国经济发展模式”之间二选一。