11月16日，贵州茅台股价上涨超4%，总市值突破9000亿元。

　　这个时候，越来越多的人加入为其助威呐喊的行列，称市值后期会达到1.85万亿。不过，万万没想到的是，茅台的红火，使茅台公司自己都看不下去了。

　　就这样，11月17日贵州茅台股价不禁打了个哆嗦，一个上午市值跌去354亿。

　　那么问题来了，对于一个公司通常情况下估值越过高应该越开心才对，茅台此时为何出来提示呢?

　　其实，无论是多么“牛”的股票，最终都是要回到本体企业的，决定其股票价值的，最终还是企业的盈利能力和发展潜力。

　　茅台酒作为世界三大名酒和中国三大名酒 “茅五剑”之一，至今已有800多年的历史。

　　其制作和生产条件太过严苛，使其难以突破现有的产量。纵观整个茅台镇，只有沿赤水河分布的长度不到 10 公里的狭长谷地，才符合茅台的制作和保存要求。

　　因为，赤水河水质好，用这种入口微甜、无溶解杂质的水经过蒸馏酿出的酒特别甘美。如果离开了赤水河水，离开了茅台镇这特殊气候条件，酒中的有些香气成分就根本无法产生，酒的味道也就欠缺了。

　　长期以来，茅台镇周围地区或全国部分酱香型酒的厂家极力仿制茅台酒，而不得成功的主要因为赤水河水、茅台镇这特殊气候条件。

　　此外，酒的制作耗时很长。以飞天茅台为例，其陈放最少需要 5 年。

　　也就是说，2017年的市面上能有多少飞天茅台，是在2012 年就决定了的。就算茅台集团今天想开仓放酒，多发售点飞天茅台，那也只能是拆东墙补西墙，总量是上不去的。

　　飞天茅台产量有限，历史巅峰期不过每年 3 万吨，而今年的投放量并没有达到这个数字，市场需求却在不断增加。

　　这样的结果就导致市场处于供不应求的状态。这样一来，投机者就开始炒作了，早在2016年年底至今年春节期间，茅台价格曾一度涨至1300元/瓶左右。

　　今年4月，价格又有回升趋势，还好那时茅台集团出来限价，将自营专卖店建议标牌价定为1199 元，市场目标管控价定在当前的1299 元。

　　尽管如此，但经销商的实际售价却很难管住。当茅台处于上涨通道中时，消费者就越来越舍不得喝茅台，经销商也就认为奇货可居，收藏者也闻风而动四处抢购，将其当做黄金收藏，要么送领导。

　　这样一来，再配合茅台良好的形象，其股价也开始涨了，从年初300多涨到了截至目前690多。

　　正所谓，一根阳线血压上涨、两根阳线改变信仰、三根阳线集体进场。于是，今年进场的人越来越多，问还有得涨的人也越来越多。

　　于是乎，各路分析师、金融机构开始出来喊话：

　　10月底，中金公司分析师邢庭志给予高达845元的目标价。

　　11月15日，高盛就在距上一次上调其目标价不足两周的情况下，将目标价再次上调至881元。

　　更早几天，11月10日，安信证券的苏铖则认为，其终极市值是1.85万亿元。

　　是的，就是这样，一个比一个厉害，紧接着买了的人也跟着高喊，甚至为了有个好价钱，有的宣传称此酒有“护肝功能”。

　　如果他们喝酒，我想他们是喝醉了。如果有信以为真的吃瓜群众，我想那也是喝醉了...

　　过去，高盛曾经预测原油价格要上250美元，国内的券商在2015年更是喊出国家牛市，为国接盘。结果呢?

　　原油价格崩盘，一路下跌，跌破最低30美元。而中国2015年发生了历史上最大的股灾。

　　所以，各路分析师、金融机构喊得过于“高大上”听听当做参考就好。而且，券商就是让大家多交易，只有多交易，才会获得更多的佣金，盈利的模式决定了，他们会永远唱多，直到崩溃。

　　那些收藏买大量茅台的人也应该要明白，黄金曾从1900美元跌到1250美元。茅台是好酒，需求量大导致稀缺但也不可能比黄金还稀缺吧?

　　所以，茅台11月16日发公告是有道理的(公告如下图)。因为，茅台并不想自己飞的太高，但有人却希望他飞的高一点，于是就在后面推。如果说9000亿市值不算高，如果到了1.85万亿，难道不是泡沫?

　　正如新华网发表的《理性看待茅台的股价》的文章指出，2001年7月31日上市至今，贵州茅台的股票走势向投资者诠释了何谓慢牛，这一点更值得琢磨、品味。独特的生产工艺、严苛的质量管控、成功的品牌运营、开阔的全球拓展，推动着茅台行稳致远。

　　支撑茅台慢牛走势的基石，是茅台业绩的稳步上升。

　　2001年，贵州茅台营收16.18亿，净利润3.28亿。2016年，公司营收388.62亿，净利润涨至167.18亿。2017年前三季度，贵州茅台已经全面超越2016年业绩，营收和净利润同比分别增长了59.4%和60.31%。

　　新华网认为，茅台的规划是稳健且有充分预计的，同时茅台的信息发布也是透明及时的，并不存在业绩突飞猛涨的理由，也不对股价突飞猛涨形成支撑。

　　不过，如果从“慢牛”变成“奔牛”，即便厚重如茅台，也会被迅速摊薄优势，进而割裂支持者阵营。

　　能够坚持16年之久的慢牛，在A股市场上可谓稀世珍宝。揠苗助长的结果，必然导致不可承受之痛。短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害，茅台需要长期陪伴，才能给出最好的回报。

　　赵本山经典小品《卖拐》中有一段拍卖轮椅的经典：

　　范伟： 我出2000

　　赵本山：我给2500

　　范伟： 我3000

　　赵本山：我3500

　　范伟： 我4000

　　赵本山：我5000

　　范伟： 成交!

　　赵本山：给范厨师装上

　　范伟： 哎哎，你喊的5000，我落的锤。成交!

　　而在现实生活中，在沉浮莫测的股市中，有时候的某些情景，某只“牛股”股价的哄抬竟和这轮椅拍卖的场景有几分相像。最后谁吃亏呢?