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退休金 乃公募基金推手
www.bcbay.com | 2017-10-16 11:02:25  明报 | 0条评论 | 查看/发表评论

      根据美国投资公司协会(Investment Company Institute)统计,截至2016年底,全世界受监管的开放式基金(包括ETF)规模达40.4万亿美元。美国是基金大国,单是互惠基金(美国公募基金)规模达到16.3万亿美元,是GDP的88%(中国公募基金规模是GDP的11%)。在美国,基金投资普及,3亿人口当中,9,580万人持有基金,5,590万个家庭(即44.4%美国家庭)持有基金,平均每个家庭持有市值12.5万美元的基金。

退休金 乃公募基金推手

  美互惠基金几何级数增长

  御峰理财董事总经理陈茂峰博士说,在过去40年,美国互惠基金的规模以几何速度增长。美国互惠基金总值在1975年只有458.7亿美元,1985年跃升到4,953.9亿元、1995年2.81万亿元、2005年8.89万亿元、2015年15.65万亿元、2016年16.34万亿元。

      这个增幅,除了得益于美国股市1980年代的牛市,更重要是1974年通过的退休金法例(Employee Retirement Income Security Act,简称ERISA)。美国的退休金不是强迫供款,只是有递延税务优惠,只这小小"好处"吸引僱主和僱员成立月供退休金计划。ERISA容许投资在美国上市公司股票、政府和企业债券、互惠基金等等。互惠基金很快便成为退休金最主要投资产品,受欢迎程度远胜股票和债券。

  他指出,截至2016年底,美国61%家庭有参加401(k)、IRA等退休金计划。美国退休金规模达25.3万亿美元,其中7.6万亿是投资在互惠基金,佔互惠基金46.6%。这7.6万亿中,3.7万亿是来自IRA,佔IRA资产的47%;3.9万亿来自界定供款计划(其中401(k)佔3.0万亿),佔界定供款计划资产的55%。

  美国的退休金制度,让上班一族认识、体会定期投资对累积财富的正面作用。它的直接效果是扩大基金规模、壮大投资顾问行业发展、强化美国机构投资者主导股市的机制,间接的效果是促成美国金融科技发展。远者有诺贝尔经济学奖得主夏普教授(William Sharpe)创立的上市公司Financial Engines,近者有智慧投顾(robo-advisors)新贵Betterment等。

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