美联储主席耶伦的任期将于明年2月3日结束，尽管没有人证实，但外界普遍认为她不会留下来。届时她的年龄将达到71岁，而白宫已经为换人向市场提前透露了消息，白宫国家经济委员会的主任同时也是当前高盛集团的总裁科恩接替主席之位的可能性很大。

　　而回顾过去的35年中，每一任美联储主席都经历了某些金融事件的考验，伯南克经历了2008年全球金融危机，格林斯潘有1987年的美股“黑色星期五”，2000年的科技股泡沫崩溃。沃克尔经历了1980年年代的债市崩溃，拉美债务危机。

　　唯独耶伦经历了“和平年代”!2014年3月，耶伦宣誓成为美联储主席，之后她展开了退出QE，逐步加息的进程，尽管任内经济有所波动，但是总体来看市场反应平静。

　　The Macro Tourist blog的专栏作家缪尔(Kevin Muir)指出，看似风平浪静的环境中，耶伦本周的国会半年听证上，却对市场发出了警告。她不认同部分共和党人对《多德-弗兰克法案》的修改意见。认为美国房地产市场仍存在系统性风险，应继续推动改革。

　　她还收回了“在我们有生之年不会重演2008年的金融危机”，这是否意味着美联储已经改变了方向，耶伦担心金融市场环境太宽松了呢?

　　缪尔认为，耶伦根本不想在她的任期结束时打扰市场运行轨迹。她已经可以看到终点线，毫无疑问，她希望做到自己的整个任期内没有金融危机。她就是一个在一场比赛最后时刻还领先一球的队伍，她只是试图不犯错误。

　　所以我的建议是，在这个时期内不要过分解读美联储的讲话，主观假设美联储政策会发生变化。因为在这个时间点，美联储官员们可能并不知道他们自己在做什么，这就像是飞行员在驾驶中更多靠的下意识判断，而不是具体数据读数。

　　但是需要警惕的是，越是希望在最后时刻保住胜局的球队，无意之中的保守改变越会导致局面变化，最终往往导致出现与希望相反的结果。