股东该不该同意巴菲特为Home Capital注资? | ||
www.bcbay.com | 2017-06-26 19:30:04 雅虎财经 | 0条评论 | 查看/发表评论 | ||
日前沃伦·巴菲特(Warren Buffett)向Home Capital Group集团(TSX:HCG)注资四亿,还提供20亿美元的信贷额度,这是一个好deal吗?至少Home Capital的股价证明了它是成功的。 6月22日上涨超过20%,HCG股价自4月26日达到5.68美元的最低价以后已经上涨了217%。对于那些在四月初买入股票的人,要感谢巴郡投资(NYSE:BRK.A)(纽约证券交易所代码:BRK.B)喜欢拯救金融服务公司。 比高盛高明 简而言之,如果股东不批准巴菲特的额外投资,以10.30美元的价格购买2400万股,与他的买入价为9.55美元的1600万美元相比,巴菲特将拥有本土资本的20%,而不是38%。 根据协议条款,如果股东投票反对第二批股票,未提取资金的9%利率和未提取资金的1%待摊费用将归还拉动资金的9.5%,未提取资金将为1.75%。 巴郡公司在预发行的基础上为公司的62%支付了4亿美元。假设巴菲特根据其6月21日的收盘价为14.94美元,在公开市场上购买了4000万股股票(只是假设),巴菲特公司将支付5.98亿美元,即49%,超过家庭资本私人配售。
在这笔交易中,高盛向巴菲特出售了50亿美元的永久优先股,年利率为10%,股权激增达4340万股,于2013年10月1日前以每股115美元的价格购入高盛股票。 在交易时,高盛的股票交易在125美元左右。 巴菲特赚了多少? 在首选方面,巴郡在两年半的时间里赚了17.5亿美元(含红利)。高盛回购了56.4亿美元,其中包括10%提前偿还费用和未偿还的股息。 在股权证上,巴菲特和高盛在2013年修订了交易。而不是巴菲特公司斥资50亿美元的现金,高盛公司发行1310万股,或是115美元的行权价格与其股票的平均交易价格之间的差额在截止到2013年10月1日的10个交易日内。 总共,巴郡以50亿美元的赌注在8年赚取了47亿美元的利润。 Home Capital案例 所以,巴郡(Berkshire Hathaway)并不是首选股票,而是购买债务。 这笔20亿美元的贷款设施在第一年不能被Home Capital终止。之后,如果公司的情况发生变化,就可以结束协议。 所以,如果股东们对额外的投资不再这样说,Home Capital就会亏损2.5亿美元的现金,再加上未来余额将增加0.5%的额外利息,另外还会增加0.75%。 Home Capital在其贷款机构中吸引了16.5亿美元。按10%的利息计算,每年支付1.65亿美元,按9.5%就是1.568亿美元,按9%就是1.48亿美元。 在3.5亿美元的这笔款项中,它每年以2.5%的价格支付880万美元,1.75%为610万美元,1%为350万美元。 假设贷款设施在三年内终止,平均余额为10亿美元。 如果追加投资,Home Capital将支付3亿美元的总利息,而没有这笔投资则为3.3亿美元。 那么,如果额外的投资被批准,那么20亿美元的贷款(4亿美元的本金加上3亿美元的利息)将会耗资7亿美元。如果不是,这笔20亿美元的设施(1.53亿美元的股本加上3.3亿美元的利息)则会耗资4.83亿美元的成本。(C09) 刊载此文出于传递更多信息之目的,并不意味赞同其观点和对其真实性负责。 都市财经所有文章提及的产品和建议仅作参考,不构成投资依据。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。 |
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