全球金融市场拉响防空警报：欧洲股市接连两天盘中重挫，美国国债收益率出现“闪电崩盘”……过去48小时，不少全球投资者似乎又嗅到了2008年金融危机爆发时的味道。

　　欧洲市场成为重灾区。当地时间10月15日，英国、法国、德国股市分别跌2.83%、3.63%、2.87%;泛欧绩优股富时Eurofirst 300指数跌3.2%，创下2011年年底以来的最大单日跌幅。

　　风险厌恶情绪随之蔓延，投资者纷纷躲入低风险的债市，推动美国经济态势的关键晴雨表——10年期美国国债收益率“闪电崩盘”。10月15日，该收益率在短短几分钟内暴跌35个基点，创出自2009年美国信贷危机最严重时以来的最大单日波幅。

　　16日开盘，跌势未止。至截稿时，英国、法国、德国股市各自下挫1%左右;西班牙、意大利、希腊、荷兰跌势尤甚——继前一交易日暴跌6.3%以后，希腊股市再跌2.5%。

　　亚洲市场也未能幸免。日经指数16日收跌2.2%。

　　“投资者的风险偏好似乎减弱，全球出现大规模削减亏损的操作。由于市场缺乏深度，股价大幅波动可能将持续一段时间，波动率对风险资产将产生更多负面影响。”巴克莱策略师在给客户的研究报告中写道。

　　关于近期股市走势，在纽交所交易大厅工作了五十年以上的交易员阿特·卡欣表示，股市下一步表现将和油价高度相关，正是因为油价的疲软惊吓了交易员。

　　在欧元区通缩、埃博拉病毒扩散、地缘政治不稳、新兴市场疲软以及油价暴跌引发担忧之际，投资者近期开始重估他们对全球增长的预期。当地时间10月15日美国公布的9月零售销售和生产者物价指数双双回落，这一经济信号粉碎了关于美联储将尽早加息的预期，市场对全球经济的担忧再度加剧。

　　但这显然无法解释全球市场缘何突然出现断崖式的跌势。就像布伦特原油价格自6月以来下跌近30%一样，绝大多数投资者有点摸不着头脑。

　　“我们最担心的是我们不清楚发生了什么。”Birinyi Associates的比林尼(Laszlo Birinyi)说。

　　需要说明的一点是，自去年年初美股在金融危机之后首创历史高位后，总有人在呼唤全球股市出现一次像样的回调，围绕全球牛市是否将终结的争论一直不绝于耳。

　　如今看来，回调似乎是来了。据澎湃新闻粗略统计，经历了过去48小时的惊魂后，全球各大主要股指较前期高点已下跌10%左右。而跌幅10%，正是成熟市场认定的“回调”标准。

　　“这是近两年来我们所见过的第一次真正的回调。”美国格雷沃夫公司执行合伙人、首席技术分析师马克·牛顿告诉新华社记者。

　　“美股牛市正接近于结束，但这需要一点时间，”牛顿预计，在今年年底或明年春季末的时候，美股可能出现一些分化迹象，之后美股将出现更大幅度的回调，在之后的两年时间回调幅度可能达到40%至50%。

　　自2009年3月创下12年的低点以来，美股牛市持续时间已长达五年多之久。在前期高点的时候，股价较之前的谷底反弹近两倍。

　　不少金融顾问和经纪人则劝客户稍安毋躁。他们说，2008年的市场崩盘教会他们，在动荡时期要与客户保持密切联系，提醒他们不要采取极端行动，“不要让短期波动吓破了胆。”

　　另据路透社报道，眼见市场暴跌，一些顶级投资组合经理数月来首次买入股票。

　　“我们终于又忙起来了。”Buffalo Dividend Focused基金首席投资组合经理摩尔(Scott Moore)说。据晨星数据，该基金是今年迄今表现最好的大型基金。Moore称，过去两周内，他用投资组合中的逾10%现金，增持能源、医疗保健业的股票。

　　“牛市的修正走势通常快速而凶猛，让人措手不及。我不知道这是否是筑底，但我们认为不会是2008年的重演。”Smead Value Fund的投资组合经理史密德(Bill Smead)说。