本周四周五将公布8月份重要经济数据。周四公布8月货币供应量数据和存贷款数据，预计货币供应量增速基本持平，贷款余额轻微回落至33.8%，单月新增信贷3000亿元，由于信贷数据回落仍然让市场感受不适应和寒意，预计周四之前市场难免反复。周五公布投资、消费、出口数据，预计投资增速与上月持平，消费增长小幅回升至15.2%，出口降幅小幅收敛到20%，不足以对股市构成强劲刺激。

　　

上周大盘指数在跌破半年线后，又强劲反弹到牛熊分水岭之上，基本摆脱了单边下跌的厄运。此前下跌与04年4月持续暴跌颇有几分神似：连续下跌，打破任何技术支撑，跌幅超越心理预期，甚至在牛熊分水岭上也无支撑效用。但是，上周四的大反弹扭转了颓势，摆脱了持续的单边下跌势头。修复后的走势与07年12月走势接近：大涨之后突然暴跌，在一个月左右大跌20%以上，迅速回到半年线附近，跌破后艰难获得支撑，展开反弹。大跌虽然让人心惊肉跳，但由于很少人在大跌中撤离，又很少人相信牛市结束，回升势头依然强劲，中证流通指数甚至在08年1月创出新高。

　　基金是这轮反弹的中坚力量，尤其是指数型基金，这我们在前期多有论述：指数型基金追求与标的指数的高度拟合，在下跌途中快速建仓是实现拟合的必然选择。最近两个月，指数基金募集资金600多亿，可用资金550多亿，是一支难得的做多力量。上周三，银行股、基金重仓股涨幅都高于2%，当日指数仅上涨1.27%，基金异动是比较明显的。我们认为基金是这轮反弹的主力，并且依据基金转变后可能持续看多的特征，主观上基金不排除持续做多可能。08年1月，中证流通指数创新高的动力同样来自基金。不过，能否简单重复历史走势，还要看基金手中到底有多少资金可用，本周在敏感数据出台之前，将是考验基金做多能力的良机。

　　在指数告别持续暴跌后，游资也大举入市抢反弹，主要集中在小盘股和题材股中。比如在生物医药板块中大举运做。从可操作的市场机会来看，反弹之初脉络并不清晰，基金重点进大盘股，游资进小盘题材股，几乎所有股票普涨，未来什么板块有生命力，只能依托自上而下的筛选。我们认为，防通胀和消费升级是持续主题，有金融属性的资源股和有垄断能力的消费类公司，吻合基金选股思路。在基金调仓过程中，过大市值的金融、能源由于耗资巨大重如磐石，可能逐步被调出，腾出的资金将集中流如资源类和消费类股，房地产、矿业、汽车、食品饮料等具备吸引力。