美国公布优于预期的2月份就业报告后,标普500指数上周五再创新高;但有市场策略员警告,指尽管美股短期不会急挫,但市场已显现多个警号,其中一个重要警号是孖展借贷额已上升至新高。
Commonwealth Financial投资总监Brad McMillan表示,随着孖展借贷上升,股市基础更被动摇,向下调整可以更深。
据纽约证券交易所的数据指出,截至1月底止,孖展借货额上升至4,513亿美元的纪录高位,这已是连续第五个月录得新高。
市盈率超越上一次牛市高位
另一警号是市盈率,现时已超越2007年(对上一次牛市)的高位;LPL Financial分析员Jeff Kleintop指出,在市盈率达17至18倍时,牛市便结束,而美国企业目前的市盈率正向18倍迈进。
达拉斯联储银行行长Richard Fisher上周表示,必须小心监察一些信号,以防止股市出现「不理性亢奋」;他所指的信号,是包括孖展借贷与市盈率。
市场人士亦关注美股牛市踏入第五周年,因从过去牛市可见,1次牛市平均维持大约4年半,自第二次世界大战以来,在12次牛市中,有一半牛市持续5年,只有3次牛市可进入第六周年。
自2000年科网股泡沫爆破后,曾有人提出生物科技股可能出现泡沫,这是另一个受人关注的警号。
道指与标普500指数上周五均录得上升,其中标普500指数更升至1,878.04的历来最高收市水位,但纳指则录得连续两个交易日下跌,主要原因是年初至今表现较佳的生物科技股,如Biogen(代号BIIB)及Gilead Sciences(代号GILD)等股价回落所拖累。
投资者策略应买股不买市
Janney Montgomery Scott投资总监Mark Luschini表示,在现市下,投资者的策略是买股不买市,即严格挑选仍有上升空间的股份;他表示,喜欢周期性股份,如受惠资本开支增加的科技股、工业股、能源股及金融股,其中科技股最便宜,如软件及云端科技集团微软(代号MSFT)及EMC(代号EMC)。