你想获得较高的回报，必须承受较高的风险。对冲基金(HedgeFunds)因其高风险、高回报的特点，逐渐引起了个人投资者的兴趣。自1990年至1999年，对冲基金每年以26%的速度增长。目前，全球投资于对冲基金的资金达4500亿美元。

　　对冲基金有以下特点：

　　1.资金管理比较灵活;

　　2.管理费与基金回报挂钩，而不是与资产额相关联;

　　3.管理者自身有相当大比例的投入;

　　4.对冲基金的表现与股市大市走势无关;

　　5.管理者可从“多”“空”两面都赚取利润。

　　对冲基金基本上被视为“另类”投资，或者叫“非传统“投资品种。

　　互惠基金：

　　1.管理严格;

　　2.很少使用杠杆(即借钱投资)，最多也只是偶尔使用“作空”(Short)和金融衍生工具(Derivatives)。

　　3.投资起点低，一般$500.00起。

　　4.可随时卖出;

　　5.基金经理人的报酬一般以工资和奖金的形式 ;

　　6.基金经理，无须大额投入;

　　7.投资策略相对稳定;

　　8.投资目标是跑赢大市。

　　对冲基金：

　　1.管理较松;

　　2.大量使用杠杆，期权，做空，远期等手法;

　　3.投资起点高(一般为10万美元起);

　　4.固定的卖出日期(即不能随时卖出);

　　5.管理人的报酬与基金收益挂钩(如盈利的25%) ;

　　6.管理人本身是大的共同投资者;

　　7.投资策略多变。

　　对冲基金的主要投资策略：

　　1. 股票“多”“空”同时使用：即买入股价低估的股票，卖空股价高估的股票;“多”“空”的相对比例，各个管理者不尽相同，有此经理人会平衡多空头寸，以便对冲风险。这里的风险主要是多空的个股风险。

　　2.合并套利：做“多”被收购的公司股票，做“空”收购公司的股票。从市价和收购价的差价中获利。这里的风险主要是收购没有最后实现。原因可能是谈判告吹，或政府不予批准等。

　　3.可转换债券套利：买入可转换债券，卖空可转换的普通股。这一策略，即可从债券的票息产生收入，又可从股票的波动中获利，这比直接买入可转换债券的风险低，但这一策略涉及兑付风险，利率风险，股票市场风险等。

　　4.定息收入工具套利：通过买入或卖空不同票面利率的债券，或者买卖不同到期日的债券，再加上杠杆手法，以套取利润。

　　5.“问题”证券投资：即买入处在困难时期，被丑闻困扰或者已经有破产危险的公司证券。因为这些证券的价值已有很大的折扣，寄希望有朝一日“咸鱼翻生”，从中牟取巨额利润。

　　6.购买其它对冲基金(Fund of Funds)：由于对冲基金的投资起点高，对许多投资者来说，由于资金额的限制，不容易建立一个风险分散的对冲基金组合，用Fund of Funds的形式，由第三方跟踪各对冲基金的表现，管理一个风险分散的组合，就成了一个解决的方法。

　　普通投资者应注意以下几个问题：

　　1. 对冲基金的价值可能每周、甚至每月计算一次，对投资者赎回本金有限制，所以流动性较差;

　　2.对冲基金不宜作为投资组合的核心。一般以控制在总投资10%以内为宜。如果以10万作为投资起点来说，投资者最少可用于投资的资金要有100百万元以上。投资时间周期短，风险承受力小者，避之为吉。

　　3.个别投销者为了多做生意，可能夸大高回报的一面，简化了高风险的一面，投资者在做出决定前，一定要弄清楚投股简章。